有问题，就会有答案。作为中国最大的在线问答社区，未来10年，知乎能否解决好自己的问题、继续讲好增长故事?

目前来看，尽管仍处盈利早期，知乎已然备受互联网顶流的宠爱。

3月19日，知乎(ZH)更新招股书，计划在纽交所挂牌上市。将以每股9.5-11.5美元的价格公开发行5500万股美国存托股票(ADS)，每股ADS对应0.5股A类普通股。

此次公开发行与私募配售同步进行，最高融资额超10亿美元。阿里巴巴、京东、腾讯、Lilith Games(莉莉丝游戏)均参与此次私募配售，共认购2.5亿美元等值股份。

莉莉丝游戏是业内知名游戏发行商，其海外营收表现拔群，风头正劲。更值得注意的是，早在知乎公开招股前，腾讯和百度就是其战略投资方。这意味着，自2010年成立以来，知乎已集齐BATJ(百度、阿里、腾讯、京东)四家。

专业分析人士称，此举也显示出业界对知乎内容战略价值的认同，以及对其长远发展的信心。

按招股书披露内容，知乎的月活跃用户人数(MAU)均值已从2019年的4800万增加到2020年的万。2020年12月31日，该平台共有4310万内容创作者。

2010年下半年，知乎正式创立，并在前两年严格坚持实名封闭邀请，此举被认为是限制扩张速度以保证社区质量。2013年，知乎正式向公众开放注册，短短两年内，用户数量增至1700万人，增长达40倍，该平台迅速跻身中国综合在线内容社区前列。

大量新用户涌入、问答数激增，人们对这个平台的关注和期许也越来越多。甚至在知乎平台上，也总有用户好奇“知乎如何赚钱”。

此前接受《好奇心日报》采访时，知乎CEO、联合创始人周源就曾坦言：做原生广告这件事，不用藏着掖着，就是要认真做。

截至2020年第四季度，知乎最主要的收入来源是在线广告。其实，早在数年前，周源已经开始认真思考知乎的商业模式。这也是他和那个年代的许多创业者要共同面对的问题：精心打磨的产品如何才能与千百年来的商业逻辑相匹配?

与此同时，平台迅速扩张，一些“尾巴”随之而来。垃圾邮件、灌水内容等成为知乎需要着力应对的一项工作，如何处理这些问题，与知乎的平台质量息息相关。

在周源看来，这并不是个转瞬即逝的问题，也无法靠头痛医头、脚痛医脚这样简单粗暴的逻辑解决。也正因此，早在2014年，知乎专门集结了一波人马，将技术、产品、管理员整合在一起，将整个社区管理作为共同沟通目标而努力。

招股书披露，为了应对不适当的内容，知乎使用了基于AI技术的专有系统，如内容监视系统瓦力和反垃圾邮件系统悟空。这在当前在线内容社区的赛道上并不多见。此外，知乎也一直在多个维度调整信息流，尽可能让更多用户点开知乎自己的内容。

“繁荣是一种象征，意味着用户可以在这里生长”，周源曾提到，互联网产品至少可以在某一个向度上，让用户获得很大的价值。

与此同时，越来越多的资本向知乎抛来橄榄枝。

2015年前，知乎完成了天使轮、A轮及B轮融资，融资方包括创新工场、启明创投、赛富基金等。2015年9月，知乎完成5500万美元的C轮融资，前述投资者跟投之外，腾讯和搜狗作为新投资方加入。

2017年、2018年，知乎分别完成了D轮和E轮融资，规模达3.7亿美元。2019年规模为4.34亿美元的融资中，快手作为领投方，百度、腾讯和今日资本跟投。知乎最近的公开招股与私募同步进行，阿里、京东也成为知乎的投资方，不难看出互联网圈对知乎抱有积极期待。

据统计，2019年，中国综合在线内容社区的市场规模已经达到1212亿元，预计2025年将达到9435亿元。这种趋势表明，与垂直在线社区相反，中国用户更倾向于一站式的、全面的内容服务，这也是用户粘性的痛点。

创新工场创始合伙人汪华曾提到，知乎若想破圈，必须要走富媒介化路线。

“对我来说，不看抖音也可以看快手和视频号，没有了知乎的话，是没有替代品的。”汪华表示，知乎的不断破圈证明了相当一部分用户都有类似需求。

汪华表示，目前的市场主流是高刺激的娱乐性短视频，但打开型的视频内容社区仍然很缺乏。若知乎能以中视频形态继续向前，同时继承原有社区内容特点，将在视频领域形成独一无二的打开型产品。

“中国未来的主流视频形态可能是以娱乐为主、全需求都覆盖的视频，但也会有针对四五亿人群和更深入的富媒介形态内容。”

知乎在招股书中，明确提到社区的成功很大程度上取决于一个能力：在不侵犯或以其他方式侵犯第三方权利的情况下开展业务。但招股书也指出，难以保证在社区中识别出所有的潜在侵权内容，并对其进行删除和禁用。

周源本人也曾表示，互联网、技术和媒体行业正在寻求或已经拥有大量专利，包括但不限于版权、商标、专有技术或商业秘密。

如今，越来越多的资本和企业正在关注知识分享，这一领域飞速发展的同时，也面临着更大的挑战。周源在一场公开的演讲中提到，为了保障整个行业可持续、健康的发展，需要建立创新高效的机制。

2019年上半年，知乎引入付费会员计划——知乎盐选。截至目前，盐选的付费比率和MAU一直在增加，且付费比率正持续提高，，专栏、电子书、电子杂志、讲座及有声书等形式的优质内容约340万条。

周源也提到了知识的非标品属性，正因为用户在为知识付费前没有明确预期、缺乏可参考的质量标准，如果消费后不满意，缺乏相应的保护机制和评价标准，而这些都会导致用户购买意愿下降、消费需求被抑制。

目前，知乎对知识商品的提供者设立了一定准入门槛，并为付费内容设立评分体系，给评分高的优质内容更多关注和推荐。另外，为了保护创作者权益，知乎成立了版权服务中心，并与中国版权保护中心等平台合作，推出了一系列侵权应对功能。

“创业公司，尤其是互联网创业公司，它最大的优势不在于你想，而在于你试试看。”在周源看来，有能力快速地测试，就有能力快速地Say no。

计算机专业出身、在商业科技杂志做过记者的周源，在数次创业失败后累积了种种教训与财富。第三次创业失败时，在西藏散心的他收到知乎联合创始人张亮的一条短信：

“人并不是仅仅在寻求结果，如果只是为了寻求结果，人是很容易走捷径的。在走捷径的过程中，人会很容易迷失真实，甚至连满腔的热忱也会逐渐丧失。我认为真正重要的是追求真实的意志。只要有了这种向真实前进的意志，即使这次失败了，我们也终于会达到终点。”

回看知乎过去数年的成长路径，不难从中看出这种信念和坚持。

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