一、余额宝收益率走势

1.余额宝的收益率创下新低，表明货币宽松的时代即将到来。

2020年，面对突发事件的冲击，世界将进入宽松时代。

正如《时隔 12 年，全球重回危机模式》文章所讨论的，以美国为代表的发达国家再次启动了“洪水灌溉”模式，甚至牺牲了“零利率”甚至“负利率”的超大动作。

尽管中国保持了相当大的政策力度，但在RRR降息、LPR降息、反向回购利率下调、银行超额准备金利率下调等多轮政策组合的刺激下，降息也是大势所趋。

过去两个月，美国10年期国债一度跌破1%，创下上个世纪以来的新低。中国10年期国债从去年底的3.3%下降到现在的2.5%左右，1年期国债从2.6%下降到1.5%以下。

国债的收益率是无风险利率，是市场利率的锚，它的变化代表着市场利率的趋势。

在宽松的时代，利率在下降，几乎所有资产的收益率都在下降。以余额宝为代表的货币基金自然难以置身事外，实际利率和房地产市场利率都可能进一步下调。

2.余额宝收益率走势下行，这也表明市场上并不缺乏资金。

收益率， 余额宝的最高点是在2013年“资金短缺”期间创造的。银行资金短缺，市场资金短缺，这导致了收益率股市的大幅上涨

同样，余额宝收益的下降趋势也表明，流动性并不短缺，市场也不缺钱。

事实上，经过几轮RRR降息后，市场缺少的不是钱，而是银行的放贷意愿、企业的借贷预期以及居民扩大消费的冲动。

众所周知，降低RRR相当于降低央行的银行存款，这样银行就可以用更多的钱来放贷。一旦银行不愿意放贷，不愿意放贷，或者市场不愿意放贷，那么这些大杀手将很容易失去作用。

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