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核心观点　　1）快递服务增值税政策调整。新增值税政策利好快递企业总部缓解经营现金流压力，但由于增值税是价外税，所以对利润影响极小（ 现金流缓解后， 可能减少贷款， 间接减少财务费用）。加盟商现金流基本不受影响，但由于总部现金流改善，理论上在加盟商现金流增压后可以有更多支援。　　2）最高法解释统一社保缴纳裁判标准9 月1 日执行。最高法社保新解释落地，对快递行业经营成本上升影响十分有限， 且大概率转嫁到价格端，成为行业集体涨价的β驱动力。　　行业动态信息　　行业综述：从交运各子板块相对沪深300 的表现来看，本周（8月11 日-8 月15 日）交运板块整体下跌。其中：本周物流综合板块上涨0.55%，其中快递板块跌幅2.20%。　　快递：快递服务增值税政策调整，社保缴纳裁判标准下月执行快递服务增值税政策调整。8 月12 日，财政部及税务总局两部委发布公告（[财税2025]5 号），针对快递服务等增值税政策进行了调整：快递企业提供“快递服务”取得的收入， 按照“收派服务”缴纳增值税。公告自发布之日起施行，此前已发生未处理的事项，按照公告规定执行，已处理的事项不再调整。　　新增值税政策利好快递企业总部缓解经营现金流压力， 但由于增值税是价外税，所以对利润影响极小（现金流缓解后， 可能减少贷款，间接减少财务费用）。其中：总部层面现金流改善弹性排序：极兔中国>申通>圆通>韵达>中通。加盟商现金流基本不受影响，但由于总部现金流改善，理论上在加盟商现金流增压后可以有更多支援。　　最高法解释统一社保缴纳裁判标准9 月1 日执行。8 月1 日，最高法发布解释规定，用人单位与劳动者约定或者劳动者向用人单位承诺无需缴纳社会保险费的，人民法院应当认定该约定或者承诺无效。用人单位未依法缴纳社会保险费，劳动者根据劳动合同法第三十八条第三项规定请求解除劳动合同、由用人单位支付经济补偿的，人民法院依法予以支持。 解释9月1日生效执行，后任何不缴社保的约定均属无效，支持劳动者维权。　　最高法社保新解释落地，对快递行业经营成本上升影响十分有限，且大概率转嫁到价格端，成为行业集体涨价的β 驱动力。　　此外，头部玩家凭借较厚盈利能力，可以通过主动承担加盟商侧本应承担的小哥社保成本，保障加盟商网络稳定性同时，将压力转嫁于同行实现“合规化出清”。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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关键词： 增值税政策 驱动力 圆通 快递 社保