1月14日晚间，德邦物流股份有限公司(以下简称“德邦股份”)发布公告提示投资者，该公司股票即将终止上市，距离公司股票停牌尚余4个交易日。

德邦股份1月13日召开董事会，审议通过了《关于以股东会决议方式主动终止公司股票上市事项的议案》等议案，公司拟以股东会决议方式主动撤回A股股票在上海证券交易所的上市交易，并申请股票进入全国中小企业股份转让系统退市板块继续交易。

整合体系内物流资源

对于终止上市的原因，德邦股份表示，为了更好地顺应物流行业的发展趋势，更为高效、有力地统筹协调与整合JDLogistics，Inc.(京东物流股份有限公司，以下简称“京东物流”)体系内的物流资源，亦考虑积极践行公司间接控股股东宿迁京东卓风企业管理有限公司于收购德邦股份时作出的关于解决同业竞争的承诺。

对此，广州艾媒数聚信息咨询股份有限公司CEO张毅告诉《证券日报》记者，当前，零售行业正面临变革，在这种背景下，整合物流资源具有多重意义，“首先，通过打通内部不同的配送网络，形成大小件与即时配送协同的全场景履约体系。这一体系对客单价较高品类的即时零售至关重要，能够支撑其实现分钟级、小时级的精准配送，有效提升消费者体验。其次，德邦股份退市后将与京东物流开展深度协同，在运力调配、仓储管理、订单统筹等方面实现资源整合与优化。再次，此次整合能够为小时达、秒送达、秒送仓等高品质配送服务提供坚实支撑，进一步强化京东零售供应链的稳定性与竞争力，使其在未来的竞争中，更好地发挥配送与供给端的优势。最后，通过整合，可以更好地进行资本管理与物流效率提升，摆脱短期财务报表的束缚，精准匹配即时零售对物流响应速度与成本控制的极致要求，夯实长期发展基础。”

公告显示，德邦股份终止上市后，该公司仍保持独立的品牌及运营。德邦股份在保持既有业务优势的基础上，将更为充分地协同京东物流体系的业务资源，为客户带来更为全方位、一体化、个性化的物流服务体验，在构建现代化物流服务体系、服务国家战略中发挥更大的作用和价值。

行业发展进入新阶段

张毅称，德邦股份退市属于战略主动布局，有助于实现产业资源的深度融合。“从行业层面来看，此次整合释放了明确的行业信号，反映出物流行业已从过去的上市融资扩张阶段，转向存量整合与效率提升阶段。未来，头部企业将通过资本手段进一步强化网络布局与服务能力，推动行业集中度提升、整体效率优化，以及资金、资本、资源的深度融合，这将成为物流行业发展的重要趋势。”

2025年以来，即时零售备受关注，也推动物流行业从“长链路、慢履约”向“短链路、快响应”转型，网络更分布式、运力更弹性、技术更智能、服务更精细。接受《证券日报》记者采访的分析人士表示，从网络布局、运力结构、技术应用、成本模式到市场格局，即时零售对物流行业形成全链路、深层次的重构，既带来增量机遇，也加剧了行业分化。

河北环博科技有限公司总经理陈晶晶告诉《证券日报》记者，德邦股份主动终止上市是物流行业整合浪潮下的必然性选择。“在行业迈入平台化、体系化竞争的新阶段，通过并购整合融入头部生态，可以换取更强的体系化运营能力与长期发展确定性。而在诸多整合方案中，相较于业务切割、换股整合的复杂性，目前的方案是成本最低、确定性最高的路径选择。”

关键词： 京东 股份 整合 物流